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B站「再平衡」

三声 2020-02-14 11:40:00

文章经授权转自公众号:三声(ID:tosansheng),作者 : 张一童

陈睿再次展现出他的节奏感。

2月10日,B站发布《持股比例超5%以上股东公告》,公告显示腾讯共持有Z类股43749518股,其中,全资子公司OPH B持有10954357股,腾讯移动持股32795161股。

long8160.com_【官方首页】-龙8此前,B站在2019年3月29日发布的《外国私营发行人年度报告和过渡报告》,腾讯共持有37249518股Z类股,其中,OPH B持有1095437股,腾讯移动持有26295161股。通过数据对比可知,经由腾讯移动,腾讯增持B站650万股。

long8160.com_【官方首页】-龙8这是B站上市后,腾讯第二次增持B站,增持时间在阿里入股B站之后。陈睿和他所带领的B站管理团队拥有极佳的战略眼光和强有力的公司控制,这使得在这个由腾讯、阿里和B站共同组成的“大三角”格局关系中,B站一直掌握着主动权。

在过去一年半的时间里,以连贯的资本运作和业务联动节奏,B站和双巨头之间始终保持着不断发展的动态平衡。

阿里与腾讯也在持续评估自己与B站关系和合作模式。特别是腾讯对B站的增持,以及其在二次元内容领域的建设思路,也都反映出新的产业生态下,腾讯对二者关系的再定义。long8160.com_【官方首页】-龙8这个新的产业生态也是B站实现这次“再平衡”的决定因素。

这也意味着“大三角”正在趋于稳定,保证了B站拥有了相对超脱的外部环境。它站在格局的交界处,建立好了自己的生态和独特性,每一方都不愿和它直接竞争,每一方都需要和它加强合作。

01 | 平衡游戏

这场游戏在B站上市后才真正开始。

long8160.com_【官方首页】-龙82018年10月3日,腾讯控股对B站进行了3.176亿美元现金的投资,腾讯对B站持股比例也由5.2%增至约12%,成为B站第二大股东。23天后的2018年10月26日,B站与腾讯联合宣布双方达成战略合作,合作内容包括动漫、游戏等ACG生态链条的上下游,合作形式则包括分摊成本、促进投资、开放优先投资权和互通片库多个方向。

在游戏领域和数字娱乐内容领域一直野心勃勃的腾讯,在二次元领域深耕已久,B站在很长一段时间里被认为是腾讯最有力的盟友之一。在当时,腾讯的增资恰恰被认为是双方联盟的进一步强化。

B站在自制领域的投入不断加大

long8160.com_【官方首页】-龙8B站也一直致力于保护自己的独立性,也有着独立性的基础——独特的社区属性和基于社区而形成的商业模式。例如在业务端,以UP主为核心活力来源的B站,需要构建更健康的收入结构,还要和UP主建立更稳固的合作关系。

在新阶段,电商已经是B站重要的业务方向之一。long8160.com_【官方首页】-龙8对于不断寻找和投资垂直精准流量的阿里而言,B站也是不容忽视的一环,这就使得B站和阿里在产业链和资本关系上都存在着紧密合作的可能。

long8160.com_【官方首页】-龙82018年10月之前,阿里已经开始就投资可能性与B站展开讨论。此后,通过直接购买老股和关系接近的基金,阿里获得B站的部分股权。业务合作先于股权投资早一步宣布,2018年12月,B站和淘宝宣布在内容电商及B站自有IP商业化运营方面达成战略合作。

long8160.com_【官方首页】-龙8整整一年前,2019年的情人节,B站和阿里正式走到一起。阿里巴巴向美国证券交易委员会提交报告,宣布通过全资子公司淘宝中国入股B站近2400万股。

陈睿及B站管理层的决策控制力,这是B站能够以自身业务需求为核心,并在巨头之间独立决策,不断调整的前提。招股书显示,B站在2014年10月已经开始将股份分为AB两类普通股。上市后,B站采用双层投票权结构,核心管理团队的投票权超过80%。

在与巨头周旋的过程中,B站始终没有放松对投票权的控制。无论是阿里还是两次增资的腾讯,所购买和持有的都是低投票权的Z类股。2019年3月29日B站发布的股权关系公告中,腾讯持股比例为11.9%,拥有3.4%的投票权,淘宝中国持股7.6%,拥有2.2%的投票权。

截止2019年3月29日B站股权结构

阿里的电商,腾讯的游戏和二次元,B站与双方都有重要业务合作的潜在可能。流动中的B站尽管从未和任意一方真正亲密,但也不曾疏远,天平的短暂倾斜往往会在另一方的加码下再次恢复平衡。

阿里入股B站不到1个月,3月5日,有报道称B站将与腾讯旗下创新游戏工作室NEXT Studios合作共同出品游戏,这也是NEXT Studios首次与外部公司达成联合发行合作。

B站与NEXT Studios共同出品的《UNHEARD疑案追声》

2019年4月3日,B站发布公告,宣布开展两项总计金额达6.4亿美元的募资计划。在B站出售的1800万份美国存托股票(ADS)中,除了新发售的Z类普通股11473813股,还有6526187股由老股东启明创投提供。

B站与NEXT Studios合作的另一款游戏《只只大冒险》

2月10日B站公告显示,腾讯共持有Z类股43749518股,在Z类股中占比升至18%,其中子公司腾讯移动持股32795161股,较2019年3月29日,增加650万股。

02 | 合作竞争

在B站、阿里和腾讯的三角关系中,“再平衡”是一个持续进行的状态,也是一个双向选择的过程。B站在不断调整自身站位的同时,阿里和腾讯也在不断评估前者的价值,以及自己与前者的关系。

作为中国最具活力的青年文化社区和内容创作平台,B站有其不可取代的价值。UP主创造的PUGV内容提供了B站89%的流量来源,不断“创造新的潮流,构建B站的社区文化”,并依然保持着极强的创作活力。B站2019年Q3财报显示,月均活跃UP主同比增长93%,月均活跃UP主投稿量同比增长83%。在过去一年,B站打破二次元的边界,在学习、时尚、VLOG等多个垂类迅速发展。

创作生态和社区氛围的形成需要长久的运营,这是一个没有办法用钱解决,也没有必要用钱解决的问题,这是为什么阿里和腾讯一定要选择B站,并且不能放弃B站的原因。

问题在于紧密程度,合作与竞争的动态变化是主导关系的核心因素。

B站与阿里在产业链上有着更明确的分工,业务互补性也更强,合作一直是双方关系的主基调。具有独特文化属性和活跃内容创作生态的新一批内容社区吸引了大量具有高粘性和高电商转化率的年轻用户群体,成为电商平台最重要和最优质的流量入口。

“流量黑洞”阿里在过去数年持续布局站外流量平台,B站自然是它势在必得的对象。与此同时,作为最具人格IP孵化能力的内容平台,B站也将成为淘宝新品牌的重要孵化地。

相比之下,在业务上存在着一定宽度竞争交集的B站与腾讯则处在动态变化之中。在某一阶段,竞争主导了二者的关系。通过投资、并购等手段,B站不断加快自身产业闭环的建设,在漫画、纪录片、动画等多个领域,与腾讯的正面冲突也越来越多。在一些具体业务的操作中,为了保证独播版权,一些版权方在与腾讯签署合约时甚至一度被要求不允许同时卖给B站。

这种竞争关系在2019年随着二次元行业的整体转向发生改变。二次元行业曾经被巨头作为进入年轻市场的重要切口而成为竞争的焦点,曾经被寄希望产生诸多独角兽公司。但是,随着资本寒冬的降临以及各种商业模式落地事件,绝大多数公司都没有展现出乐观的发展前景,头部玩家的整合紧接而来,二次元行业之中的高竞争阶段短暂出现之后就宣告结束。

腾讯对快看战略投资的完成,就可以被视为整体行业结束高度竞争的标点。二次元行业被划归到不同的独立生态中,服务于生态自身的需求,而原本密集发生在单体业务之间的竞争越来越少。这一点同样适用于腾讯和已经初步完成独立生态构建的B站。

二次元之外的天地非常广阔,腾讯和B站在游戏等业务上依然有着极大的合作机会,一个社区对于任何公司都是有合作价值而竞争才不符合性价比。对于现阶段的腾讯和B站而言,合作远远大于竞争,成为双方关系的主旋律。

这是一个双向选择的过程,腾讯再度增持是B站“再平衡”三者格局的结果,也是腾讯重新定义其与B站关系的结果,更是曾经如火如荼的二次元战场走向内部服务的终极结果。

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